Fundamentele analyse met behulp van de NAIC-methode.

door de werkgroep i.o. “Computerondersteunde Selectie van Aandelen”

 

 

Inleiding met een korte historische schets

 

De leden van de NCVB die al wat langer lid zijn zullen zich wellicht herinneren dat drs. W.F. van Moosel in1998 in Beter Beleggen een uitvoerig artikel over de NAIC-methode heeft geschreven  (NAIC is de National Association of Investors Corporation, de Amerikaanse NCVB). In het juninummer van datzelfde jaar verscheen een vervolg om de belangstelling van de NCVB-leden voor de NAIC-methode te peilen.

Het voert hier te ver om de hele ontwikkeling in detail te beschrijven, maar een gevolg was wel dat de NCVB het belang ervan inzag en in september 1999 een NAIC-werkgroep werd ingesteld om de NAIC-methode binnen bereik van de NCVB-leden te brengen. Ons lid Henk Veerman heeft in die werkgroep aanvankelijk een belangrijke rol gespeeld en een uitvloeisel ervan is het Excel-programma WAS van Solidita$. In september 2000 werd een diskette met het WAS-programma en enkele tientallen bestanden van Nederlandse aandelen aan de BSC’s van de NCVB toegezonden. Helaas bleek dat programma problemen op te leveren, waarna in december 2000 een verbeterde tweede versie op aanvraag beschikbaar kwam. Op verzoek van de NCVB wordt door Solidita$ inmiddels een derde  versie van het Excel-programma gemaakt.

Om de toepassing van fundamentele analyse volgens de NAIC-aanpak binnen de NCVB te bevorderen willen enkele leden in overleg met directie en bestuur van de NCVB daarvoor een werkgroep oprichten.

 

Fundamentele analyse en de NAIC-methode

 

Fundamentele analyse is een hulpmiddel om te bepalen of koop, houden of verkoop van een aandeel verstandig is. Fundamentele analyse kijkt naar de eigenschappen van het bedrijf, niet alleen naar het verloop van de koers, maar ook naar de omzet, de winst, de koers/winst verhouding, rendement op eigen vermogen enz.  Het is een studie van de prestatie van een bedrijf voor de laatste 5 tot 10 jaren.

De fundamentele analyse met behulp van de NAIC-methode wordt in de VS reeds 50 jaar met succes toegepast, zij het aanvankelijk op papier zonder de hulp van een computer (PC), en heeft bewezen gemiddeld tot betere resultaten te leiden dan wanneer belegd zou zijn in  “indices”. De NAIC-methode maakt gebruik van door de NAIC gedefinieerde SSG-bestanden (SSG = Stock Selection Guide). In die bestanden zijn de belangrijkste historische gegevens van een bedrijf opgeslagen.

Omdat NAIC-methode met voordeel kan worden toegepast op een PC heeft de werkgroep gekozen voor de  naam “Computerondersteunde Selectie van Aandelen”, kortweg “werkgroep CoSA”. De inspanningen zullen er o.a. op gericht zijn de NAIC-methode voor de NCVB-leden met behulp van een PC toegankelijk te maken.

 

Doelen van de werkgroep “Computerondersteunde Selectie van Aandelen”

 

1. Het bevorderen van het gebruik van fundamentele analyse met behulp van de NAIC-methode door de bij de NCVB aangesloten beleggingsstudieclubs. Een eventuele latere verbreding van de taak wordt overigens niet uitgesloten.

 

2. Het onderzoeken, vergelijken en eventueel aanbevelen van computerprogramma's voor het verrichten van fundamentele analyse volgens de NAIC-aanpak. Bij enkele BSC’s wordt gebruik gemaakt van eigen lokale versies, sommige zijn wellicht voor ruimer gebruik geschikt. Waar dat wenselijk en mogelijk is, worden programma’s tegen distributiekosten beschikbaar gesteld aan de NCVB leden, zoals de voor NCVB-leden bestemde derde Excel-versie van het WAS-programma.

 

3.       Het coördineren van een gezamenlijk dóór en vóór de leden van de NCVB tot stand te brengen SSG-verzameling van bedrijfsgegevens. Het systeem dient zo zelfregulerend mogelijk te zijn. Dit houdt o.a. ook in het verstrekken van richtlijnen om kwalitatief goede bestanden te krijgen.
Eerst zal het op de Amsterdamse beurs genoteerde bedrijven betreffen; later ook van de Euronext-beurzen, liefst in samenwerking met zusterverenigingen in andere landen.
 

4. Het opzetten van een infrastructuur, met de web-site van de NCVB als centrale voorziening, voor de realisatie van het in 2. en 3. vermelde. De door NCVB-leden gemaakte SSG-verzameling zal via internet vrij toegankelijk zijn voor de leden van de NCVB.

 

5. Het verzorgen van voorlichting in Beter Beleggen en op webpagina's van de NCVB.

 

Hoe de doelen te realiseren?

 

1. De huidige werkgroep in oprichting zal in de nabije toekomst het bestuur van de NCVB voorstellen de werkgroep “Computerondersteunde Selectie van Aandelen” in te stellen.

 

2. Het bureau van de NCVB zal ondersteuning verlenen bij verspreiding van de SSG-bestanden en eventueel daarbij benodigde programmatuur.

 

De leden van de werkgroep in oprichting

 

De werkgroep in oprichting bestaat uit zes NCVB-leden, te weten: J. Geertsma, A.G. Hearn, W.A. Insinger, G. Klein Geltink, E.R. Kooi, J.J. Nuis en H.P.J. Veerman.

 

Publicaties over de NAIC-methode in Beter Beleggen

 

mei 98, blz. 27: “Beter beleggen met de NAIC-methode” en “Hoe selecteren wij onze aandelen?”;

drs. W. F. van Moosel

jun 98, blz. 22:  "Nogmaals: de NAIC - methode"; redactie

jun 99, blz. 19:  "Fundamentele analyse methode is veel belovend"; drs. H.P.J. Veerman

sep 00, blz.   5: "Eenvoud en kwaliteit voorop"; Martin van den Acker

dec 00, blz. 21: "Doe de WAS met Solidita$"; Ruud Snoeker

mrt 01, blz. 24:  “Beleggen met WAS”; H. Bos en R. Camerik

mrt 01, blz. 25:  “Interview met  … Dhr. J. de Wit, gebruiker van het WAS-programma”; redactie

jun 01, blz.   4:  “Gebruikersgroep Fundamentele Aandelenanalyse”; redactie

 

Ook op de webpagina’s van de NCVB is informatie over het WAS-programma te vinden.

Op de webpagina’s van de NAIC is informatie over de methode en SSG-bestanden te vinden.

De website van de NAIC is http://www.better-investing.org/